“我还在！”林园对牛市亏钱反应强烈，“接下

“我还在！”林园对牛市亏钱反应强烈，“接下来我还是去！”坚称酒精是“快乐需要”，买入科技股“担心得睡不着觉” 各刊记者｜刘明涛各刊编辑｜叶锋 近日，知名私募、林源投资董事长林源再次成为业内热门人物。主要是因为两件事：一是他参加活动时说自己买了科技股，“担心睡不着”；二是他在参加活动时说自己买了科技股，“担心睡不着”；其次，他的公司因为很多产品跑输沪深300指数而被客户热议。 10月13日，林园在重庆长江办公室接受了《每日经济新闻》记者的专访。在长达一个小时的采访中，他平静地面对外界对他公司的质疑，谈到了为什么担心买科技的时候睡不着觉并给出了自己对葡萄酒投资的最新判断。他相信酒精是一种可以带来快乐的消费。 “很多年前，他们在电视节目上问过我。他们问了我很长时间。问过我的人会在地球的裂缝中挖掘。我会永远在这里，我的命运掌握在我自己手中。”基于目前的葡萄酒行业和大的经济环境，林远认为，只要能持有12年甚至更长时间，就能收回资本。那么，投资葡萄酒行业12年回本的背后逻辑是什么呢？林园对于产品性能不佳的态度是什么？是否会动摇未来的投资理念，让科技领域由“被动”变为“主动”？我们将为粉丝们揭晓临源目前的投资逻辑。针对公司业绩不佳、产品面临变现风险，林园：时隔多年，我还在！在2025年，A股将呈现牛市结构特征，以人工智能、算力、半导体等为代表的“小股”领涨，而林园长期重仓的酒类、医药等“老股”表现不佳，拖累整体业绩。私募排行网数据显示，林园披露的18只产品今年以来业绩均与沪深300指数持平。即使是收益表现较好的“林园投资218号”，近一年来的回报率为15.36%，仍低于沪深300同期18.77%的涨幅。 “林源投资21号”等产品年内仍出现一定亏损。国庆前夕，林源投资173号净值0.7598元，接近平仓线，但不再触发强制平仓条款。虽然林袁先生明确否认存在爆仓风险，其管理的产品已接近爆仓线，这也引起了市场的质疑。 NBD：近期，公司披露业绩的18只产品均跑输沪深300指数，部分产品近一年来跌幅超过10%。此你将其归因于“目标持有者的短期拒绝”，但领先的消费和制药公司的调整花了几个月的时间。如何判断“这些目标的长期价值没有改变”？林园：我们投资的股票的股价发生了变化。过去我们经常遇到这种情况，因为股价不是我说了算。如果我现在持有或打算购买，我需要计算我的投资回收期。我能计算出的一切都是正确的。世界各地的资产（价格）波动。你说我的（产品）亏钱，所以你买其他资产。也可能有赔钱的机会。但至少c我投资的公司每年都没有亏钱而且还赚钱。另外，如果行业拒绝，增速肯定会下降，过去的增速太高了。我们相信我们所投资的（一切都是对的），而我所投资的一切都是好的（行业）。林园日报记者 郑德瑞 摄 NBD：市场有传言称部分产品已经接近清算线。你们否认存在清算风险，并提到“外国投资者的价值不到20%”。这种投资者结构是否会影响策略覆盖范围？未来是否考虑调整客户结构？林园：我们没有拒绝（外部客户），但我们没有主动（修复客户结构）。这是我们执行的政策。我们不要太当真，我们也不要太当真。我觉得每一个投资我们mga产品的投资者都是我的责任。我宁愿他赚钱快点我。但在这个市场上，有时候你不能确定，对吧？我的信仰告诉我这不会错。许多年前，他们在电视节目上问我。他们问了我很长时间。那些质疑我的人将会在地球的裂缝中挖掘。我一直都在这里，我的命运掌握在我自己手中。最近我和一家上市公司的高管吃饭，别人感慨地说，这么多年了，你还在吗？我告诉他我还在那里。我的命运永远掌握在我自己手中。接下来我无论如何也要进去！酒槽里的酒什么时候才能出来呢？林园：酒是一种幸福的祈求，就算坏了闭上十二年也能拿回来。通过林园此前的投资可以看出，其主要投资原则是谨慎。只有在明确知道投资标的价值、能够清楚计算投资回报周期的情况下，才可以进行投资。同时，风险投资耳鼻喉科模型是可以避免的。持续投资葡萄酒行业，是他投资理念的贯彻。众所周知，林园作为投资大亨，一直坚持大量投资食品饮料、医药生物、商业零售等传统板块的不少“老”消费股。葡萄酒是林源长期看好的行业之一，且地位稳固。然而，近两年来，酒精却陷入了低谷。从资本市场来看，即便是茅台、五粮液等酒类龙头企业的股价也无法避免波动。从消费市场来看，行业调整持续加剧，刚刚过去的双节传统高峰期销量不及预期。什么时候走出低谷，什么时候拐点到来？另一方面，消费群体和消费的重复。健康理念的增强也使得葡萄酒企业在现有产品的竞争中寻求增长点显得尤为迫切。今年起，五粮液、泸州老窖、古井贡酒、舍得酒等生产温度在30度以下的白酒产品。那么，葡萄酒企业能否积极迎合youyoung，拓展无法覆盖的市场空间，打造传统葡萄酒，创造新的销售形势和增长机会呢？林远也有自己的看法。林园日报记者 郑德瑞 摄 NBD：今年葡萄酒行业表现不佳，国庆中秋行业也呈现出旺季不发展的特点。您如何看待当今的葡萄酒行业？林园：我相信这个葡萄酒行业不会消失。未来，机器会为你做更多的事情，而你享受的事情会越来越少。酒本身就能带来（幸福）。这是我们的判断。未来，我们能够带来快乐的东西会越来越少，我相信这个行业也不可能。因为酒精能给我带来快乐，这是喝酒的人告诉我的。 NBD：我们注意到，在葡萄酒行业普遍衰退的背景下，多元化也在加剧。贵州茅台、五粮液等龙头酒企仍能保持正增长，但部分区域酒企业绩首次出现下滑。那么，这种分裂会持续多久呢？您认为这个行业什么时候会发生翻天覆地的变化？这会影响您的葡萄酒投资结构吗？林园：我们不能调整比例和结构。今天和过去，我们都是为了抓住领导者。 （酒）与新兴产业，比如科技产业等难以理解的产业不同，这个产业的格局已经是既定的。我相信转折点y欧先生提到的是市场的一个热点领域，但它与整个经济（形势）和消费（需求）有关。从我们目前收到的情况来看，生产（葡萄酒行业）应该处于衰退状态，而今天的消费仍然不强劲。 （所以）我们不会判断何时开业。 NBD：目前市场分为“老股”和“小股”风格。葡萄酒作为“老股”的代表，您认为市场周期的投资价值如何？林园：我觉得还是可以根据投资需要多少年才能收回来来判断。我认为酒水账单可以解决。记得曾经在《每日经济新闻》举办的中国白酒产业资本论坛上说过，只要你能持续（持有白酒股），比如说19年以上，那么现在就可以买了，根据现在的酒业和大的经济环境，我们算一下未来的账。我的粗略计算据推测，只要继续坚持，保守估计11年或12年，就可以还清资本。这就是我所说的资本回报期。投资回报风险有哪些？我们认为12年是最大的风险。如果你闭着眼睛睡12年，他会把钱拿回来。 NBD：你说的是计算这个时期。您所说的“回本”到底是什么概念？林园：简单来说，就是通过分红来收回成本。如果长期持有葡萄酒股，12年左右的累计股息就可以覆盖初始投资成本，还不包括股票本身的哈拉加。 NBD：今年不少酒企推出低度酒和“文创产品”，迎合年轻消费趋势。您认为低度葡萄酒能否赢得年轻人的青睐，低度企业的战略能取得哪些成果？林园：过去我们注意到ed 说他们在做这些（类似）事情上并不是很成功。也许只是忽略了饮酒群体的真实感受。 。我自己年轻时很少有（商业）社交接触。随着年龄的增长，人们变得更加怀旧，社交场合也越来越多。事实上，酒在中国文化中承载着“行为、待客、传承”的重要含义，在重要场合被用作情感的载体和纽带。当给予和接受情感时，双方都会获得情感上的满足。 “快乐需求”让葡萄酒行业“值得投资”信心十足。为什么投资科技股后我睡不着觉？林园：即使这是未来的方向，会计也不清楚，不会主动介入。今年“小邓”股受到市场追捧，人形机器人、人工智能、芯片半导体、消费电子等领域股价都有表现出色地。而前段时间，林远也因为评论“小邓”科技股而名声大噪。在回答主持人的问题时，他表示自己投资科技股属于被动操作，这给他带来了很多问题“买了之后才后悔，让我彻夜难眠”。在这次专访中，林园还谈到了那些变得“担心睡不着”的科技股。 NBD：过去，您曾公开表示，仅仅购买科技股就能让您保持清醒。不过，从市场表现来看，今年是典型的科技股牛市。您目前对科技股有何看法？未来是否可以积极拓展科技股布局？林园：不光是科技股，（我认为）计算不清楚，因为命运并不掌握在自己手中。如果命运不在自己手中，我不会主动介入。这是为了苏关于。这是我们遵循的投资原则，不能改变。技术绝对是未来的发展方向。不仅是现在，即使时间倒退20年甚至更久，当时技术才是未来的发展方向。例如，钢铁工业有时代表着先进的生产力。从广泛的角度来看，没有什么区别。我并不是对此悲观，而是非常乐观。但还没有确定性。 （尽管）行业在发展，企业仍然存在不确定性。电话、飞机、电影等都是伟大的发明。现在如果你处理它（技术，即使你掌握了基础技术），你能获得长期收入和成为行业的领导者是两件不同的事情。因此，该技术并不像今天口中提到的相关事物（葡萄酒行业等）那么容易理解。我会投资。我们的投资原则是见兔避鹰。我们必须知道在我们投资之前我们有多少钱（清晰的会计）。如果不是这样的话，那就是VC了。记者|刘明涛 编辑|野枫愿景|邹丽刘阳打字|叶枫|每日经济新闻 NBDNEWS 原创文章 |封面图片来源：每日经济新闻 返回搜狐查看更多